2023年以来，伴随银行多轮下调存款利率，银行普通长期定存利率进入“2时代”。近日，上海证券报记者注意到，多家民营银行大额存单年化利率仍在3%以上，部分5年期大额存单产品年化利率达到4%。另一边贷款利率却是以“3”开头。多位银行业人士向记者表示，当前市场的确存在部分贷款利率低于存款利率的现象，但在实际操作中套利空间有限，且可能会面临法律责任。

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利率4% 民营银行缘何逆势而上

近日，记者调查获悉，微众银行、蓝海银行等民营银行部分大额存单利率高达4%。

“20万元起存，持有期间利率4%，存单最长期限5年。当前新发行存单额度已售罄，需要排队预约，而且要等其他客户转出才能买到，等待时间无法确定。”6月19日，微众银行人士告诉记者。

在银行整体利率下行的背景下，为何民营银行大额存单产品利率可以高达4%？

记者了解到，国有大行与民营银行在存款利率方面存在差异属于正常现象，主要由于部分民营银行在品牌、客户基础、经营风控能力、融资渠道等方面与国有大行存在差距，导致存款产品的定价有所不同。

“民营银行主要以零售业务为主，而零售业务的放贷利率与存款利率相差较大，且零售业务规模增长较快，因此，民营银行愿意承担比大型银行更高的存款利率。”冰鉴科技研究院高级研究员王诗强分析称。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，民营银行融资渠道相对较窄。同时，经济稳步复苏带动信贷需求，导致部分民营银行希望扩大负债，加大信贷投放力度，增加盈利。

套利空间有限 投资者须警惕风险

针对近期市场出现的贷款最优惠利率与部分民营银行存款利率倒挂的现象，银行业人士认为要警惕风险、防止套利。

“招行闪电贷可以申请20万元额度，利率低至3.6%，民营银行存款利率高达4%。如果先从招行贷款，再转手存入微众银行大额存单，是否可行？”上海一位储户付先生向记者表达自己的困惑。

利率倒挂背后，是贷款利率的持续走低。“现在整体贷款利率都在下行，对于一些普惠小微企业我们还会另外补贴，贷款利率以‘3’开头已经是常态。”日前，某股份制银行成都分行的一位人士告诉记者，目前的贷款利率处于历史低位，并有可能持续下行。

央行数据显示，今年3月份，新发放企业贷款加权平均利率仅为3.96%，比上年同期低29个基点。其中，新发放普惠小微企业贷款利率为4.42%；新发放个人住房贷款利率为4.14%。

“银行存款利率超过贷款利率，可能会给部分投资者钻空子的机会。”融360数字科技研究院分析师刘银平表示，比如从银行那里获取的低息贷款没有被用于投入实际经营，而是被拿去投资收益率更高的存款或理财产品，导致资金空转。

但在实际操作中，此类行为的套利空间有限。招联首席研究员董希淼告诉记者，利率较低的贷款往往为1年以内的短期贷款，而收益率较高的存款产品多为期限1年以上的中长期产品，套利在实际操作上较为困难。

上述操作存在诸多风险。“由于民营银行存款利率与大型商业银行贷款利率之间倒挂较少，套利空间有限。而且如果在操作中违反相关法律法规或者合同约定，可能会面临法律责任，影响个人征信，投资者要谨慎考虑。”王诗强说。

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